Le volume total des opérations effectuées par les intermédiaires en Bourse a accusé une baisse de 33,08%, à 5.169 millions de dinars (MDT), entre 2013 et 2014, d'après le rapport annuel du Conseil du marché financier (CMF) pour l'année écoulée.
De ce fait, le total des capitaux propres des sociétés d'intermédiation en Bourse a régressé de 16,51%, à environ 91 MDT au cours de cette période.
Quatorze sociétés d'intermédiation en Bourse sur vingt-trois ont réalisé un résultat bénéficiaire. La rentabilité des fonds propres des sociétés d'intermédiation en bourse est passée de 5,33% en 2013 à 3,78% en 2014. Ces dernières ont dégagé un résultat global net positif de 3,5 MDT en 2014 contre 4,7 MDT en 2013, (- 25,5%).
Le total des produits d'exploitation des sociétés d'intermédiation en bourse a atteint 49 MD à la fin de l'année 2014.
Le CMF saisi par 10 plaintes
Le CMF a été saisi par dix plaintes au cours de l'année 2014. Quatre plaintes portées contre des intermédiaires en bourse, concernant essentiellement, des questions de demande de documentations, de transfert de portefeuille, de refus d'opérations d'acquisition d'actions et de l'exécution d'une convention relative à une introduction en bourse envisagée.
Trois autres plaintes ont visé des sociétés émettrices de valeurs mobilières et se sont rapportées à la demande de vérification des états financiers, à des défaillances comptables et au non respect des obligations d'information.
Une plainte a été adressée contre une banque en sa qualité d'intermédiaire agrée administrateur, concernant la contravention aux règles régissant les comptes d'épargne en actions.
Contribution du marché de 9,2%...
La contribution du marché des émissions dans le financement des investissements privés a atteint, en 2014, 9,2% contre 8,6% en 2013. Le montant des capitaux levés en 2014 au titre des émissions sur le marché primaire par les sociétés faisant appel public à l'épargne, s'est élevé à 867,4 MDT, contre 796,8 MDT en 2013 qui se répartissent comme suit :
- les augmentations de capital: 430,7 MDT contre 382,2 MDT en 2013.
- les emprunts obligataires: 436,7 MDT contre 414,6 MDT en 2013.
Hausse de 11,7% des émissions par appel public à l'épargne
Les émissions réalisées en 2014 par appel public à l'épargne, compte tenu des augmentations de capital par incorporation de réserves, se sont élevées de 11,7% à 947 MDT. Cette augmentation est due à la hausse des émissions sur titres de capital de 4,3% et surtout de celle des émissions de titres de créance de 20%.
La part des émissions de titres de créances réalisées par les sociétés faisant appel à l'épargne a atteint, 50,4% du volume total des émissions réalisé en 2014, contre un taux de 46,9% en 2013.
Hausse de 4,3% des émissions de titres de capital
Le volume des émissions de titres de capital a cru de 4,3% à 469 MDT, en 2014. Au niveau de la répartition sectorielle des émetteurs, il convient de signaler la prédominance de la part du secteur financier dans le volume global des émissions de titres de capital, qui a atteint 83% en 2014 contre 56% en 2013.
Une baisse remarquable par rapport à l'année 2013 a été enregistrée au niveau de la part des émissions réalisées par le secteur industriel (de 28,4% à 1,7%) et le secteur des services aux consommateurs (de 8,4% à 1,2%), et ce, en relation avec la régression du taux de croissance de ces deux secteurs.
Le secteur des matériaux de base a enregistré une légère baisse de 0,5% contre 0,8% en 2013, tandis que le secteur des télécommunications a atteint 8,5% du volume global des émissions.
Progression des émissions de titres de créances publiques
Le volume global des émissions des titres de créances publiques a enregistré un bond de 87%, à 3252 MDT. La cote de la bourse s'est enrichie, en 2014, par l'introduction de 6 sociétés dont 3 sur le marché principal (CELLCOM, SOTIPAPIER et Délice Holding) et 3 sur le marché alternatif (TGH, MIP et Céréalis).
Le nombre des sociétés cotées a été ainsi, porté à la fin de l'année 2014, à 77 dont 12 au niveau du marché alternatif. Jusqu'à novembre 2015, ce nombre a été relevé à 79 entreprises.
Quant au marché obligataire, le nombre des emprunts obligataires admis à la cote de la bourse en 2014, s'est élevé à 13 avec un montant total de 312,7 MDT.
24 sociétés ont respecté les délais de communication financière
74 sociétés admises à la côte de la bourse et 37 sociétés non admises à la cote ont communiqué, en 2014, leurs rapports d'activité, ce qui représente, par rapport 2013, une progression de 14% pour les sociétés admises à la côte et de 6% pour les sociétés non admises à la cote.
24 sociétés admises à la cote ont respecté, en 2014, le délai maximal de quatre mois après la clôture de l'exercice comptable prévu par la réglementation en vigueur pour la communication des états financiers.
29 sociétés ont respecté leurs obligations de communication avec un retard de moins d'un mois et 18 avec un retard dépassant un mois.
Publication de l'information financière annuelle
Le CMF a constaté en 2014, une amélioration au niveau de la publication des états financiers avant la tenue de l'Assemblée générale ordinaire. En effet, 92% des sociétés admises à la cote de la bourse contre 91% en 2013, ont procédé à la publication de leurs états financiers.
En ce qui concerne la publication de l'information a posteriori, 77% des sociétés admises à la cote (53 parmi 71) ont respecté l'obligation de publication sur un quotidien des résolutions adoptées par l'assemblée générale, contre 85% (55 sociétés parmi 65), en 2013.